Een bedrijf kopen, financieren met vreemd vermogen en enkele jaren later met winst verkopen. Zo eenvoudig werkt private equity allang niet meer. Tijdens de Private Markets Summit 2026 van BB Capital Investments op 28 oktober bespraken Mathijs Biesta en Tom Muizers van Rivean Capital hoe private-equitymanagers waarde creëren door ondernemingen strategisch, commercieel en organisatorisch sterker te maken.
“Je moet die waarde creëren”, stelde Tom Muizers tijdens de break-outsessie in de Vuursche Lodge in Baarn. De tijd waarin private-equitypartijen relatief eenvoudig ondergewaardeerde bedrijven konden kopen en tegen een hogere waardering doorverkopen, ligt volgens hem grotendeels achter ons.
Muizers werkt al 21 jaar in private equity en is verbonden aan Rivean Capital, een van de oudste private-equityhuizen van Nederland. De investeringsmaatschappij richt zich op middelgrote Europese ondernemingen en beheert momenteel een fonds van circa 1,6 miljard euro.
Mathijs Biesta, Partner bij BB Capital Investments, introduceerde Rivean als een belangrijke fondsmanager binnen de portefeuille van het BB Capital Private Equity fund-of-funds. De samenwerking biedt toegang tot investeringen in het Europese middensegment, met een nadruk op de Benelux en Duitsland.
Een plan voordat de handtekening staat
Rivean investeert doorgaans in bedrijven die voor een grote verandering staan: internationale uitbreiding, een overname of een nieuwe groeifase. Daarbij draait waardecreatie volgens Muizers vooral om drie elementen: omzetgroei, investeringen in de onderneming en verbetering van het bedrijfsprofiel.
Die waardecreatie begint al voordat een investering wordt gedaan. Samen met het management wordt een zogenoemd Portfolio Enhancement Plan opgesteld. Daarin staat welke verbeteringen nodig zijn, wie daarvoor verantwoordelijk wordt en welke investeringen ermee gemoeid zijn. Het gaat daarbij niet alleen om financiële doelstellingen, maar juist om de manier waarop een onderneming functioneert. Is de organisatie ingericht op verdere groei? Beschikt het management over de juiste mensen en informatie? En welke commerciële mogelijkheden blijven nog onbenut?
Groei vraagt om professionalisering
Een belangrijk onderdeel van de aanpak is het versterken van de commerciële organisatie. Ondernemingen die jarenlang succesvol zijn geweest met een beperkt aantal klanten of in een specifieke markt, beschikken niet altijd over de structuur om verder te groeien. Dat vraagt bijvoorbeeld om een duidelijkere verdeling van verantwoordelijkheden, betere rapportages en een meer gestructureerd verkoopproces. Ook internationalisering en gerichte overnames kunnen bijdragen aan verdere groei en een bredere spreiding van klanten en activiteiten.
Volgens Muizers gaat het erom een onderneming niet alleen groter, maar ook sterker te maken. Een bedrijf met een professionelere organisatie, een breder klantenbestand en minder afhankelijkheid van individuele markten of opdrachtgevers kan aantrekkelijker worden voor toekomstige kopers.
Mensen maken het verschil
Vanuit de zaal kwam de vraag welke rol Rivean zelf speelt in zo’n veranderingsproces. Muizers onderscheidde drie bijdragen: het gezamenlijk bepalen van de strategie, het begeleiden van de uitvoering door gespecialiseerde programmamanagers en het beschikbaar stellen van kennis en contacten uit het netwerk. Daarbij blijft het management cruciaal. Rivean neemt meerderheidsbelangen, maar wil niet zelf de dagelijkse leiding voeren. “Als we twijfels hebben bij de CEO, dan beginnen we er nooit aan”, aldus Muizers.
Het succes van een investering hangt volgens hem niet alleen af van de kwaliteit van het oorspronkelijke plan, maar vooral van de mensen die het moeten uitvoeren. Daarom is de samenwerking met het management vanaf het eerste moment bepalend. Ook de verkoop van een onderneming kwam ter sprake. Waar een investeringsperiode van vier tot zes jaar gebruikelijk is, bepaalt volgens Muizers uiteindelijk ook de markt wanneer een verkoop aantrekkelijk wordt.
De belangrijkste les van de sessie was dat waardecreatie niet begint bij de verkoop, maar al voor de aankoop. Een doordachte strategie, uitgevoerd met het management, moet een onderneming structureel sterker maken. En juist die verbetering vormt de basis voor het uiteindelijke rendement.
Bob Hardus
Bob heeft een achtergrond in journalistiek en specialiseerde zich later in search en content marketing. Hij adviseert organisaties over het vergroten van online zichtbaarheid en het inzetten van storytelling.
