Kan een investering tegelijkertijd een aantrekkelijk financieel rendement én aantoonbare klimaatimpact opleveren? Tijdens de Private Markets Summit 2026 van BB Capital Investments op 28 oktober gingen Nancy Kouwenhoven van BB Capital Investments en Pieter Smit van SevenGen hierover in gesprek met beleggers. Aan de hand van fictieve investeringscases liet Smit zien hoe impactfondsen bedrijven selecteren, impact meten en afwegingen maken tussen duurzaamheid en rendement.
Groene en rode kaartjes gingen omhoog in de zaal van de Vuursche Lodge. De stelling: impactfondsen maken nauwelijks meer maatschappelijke impact dan traditionele private-equityfondsen. De meeste deelnemers waren het daar niet mee eens. Maar Pieter Smit, Partner bij SevenGen, plaatste meteen een kanttekening.
Ook traditionele private-equityfondsen kunnen immers investeren in bedrijven die bijdragen aan de energietransitie. Het verschil zit volgens hem vooral in de vraag wat een investeerder daadwerkelijk toevoegt. Wordt er nieuw kapitaal beschikbaar gesteld waarmee een onderneming kan groeien, of worden vooral bestaande aandeelhouders uitgekocht?
SevenGen investeert in winstgevende groeibedrijven in Noordwest-Europa die al een positieve bijdrage leveren aan de energie- of circulaire transitie. De gedachte daarachter is eenvoudig: als een product van zichzelf al bijdraagt aan verduurzaming, versterken commerciële groei en klimaatimpact elkaar.
Impact meten is pas het begin
Hoe maak je impact concreet meetbaar? Een deelnemer vroeg zich af of impactmetingen niet vooral een papieren exercitie zijn om beleggers een goed gevoel te geven. Smit legde uit dat SevenGen samenwerkt met het Impact Institute om de maatschappelijke en ecologische effecten van investeringen in geld uit te drukken. Daarbij gaat het niet alleen om vermeden CO₂-uitstoot, maar bijvoorbeeld ook om waterbesparing, biodiversiteit en verminderde vervuiling.
Door aan die effecten een financiële waarde toe te kennen, ontstaat een gemeenschappelijke maatstaf waarmee verschillende vormen van impact kunnen worden vergeleken. Belangrijker nog is wat een onderneming vervolgens met die informatie doet. Meten heeft volgens Smit pas waarde wanneer het leidt tot concrete verbeteringen. Daarom wordt gekeken welke factoren de impact bepalen, welke daarvan beïnvloedbaar zijn en hoe de onderneming daarop kan sturen. Ook de beloning van SevenGen is gekoppeld aan de gerealiseerde klimaatimpact. Zo moet worden voorkomen dat financieel rendement de maatschappelijke doelstellingen verdringt.
Wat maakt een investering aantrekkelijk?
Hoe deze uitgangspunten in de praktijk werken, werd duidelijk tijdens twee fictieve investeringscases. De deelnemers moesten opnieuw hun groene en rode kaartjes gebruiken om aan te geven of zij zouden investeren.
De voorbeelden betroffen ondernemingen die actief zijn in de energietransitie. Daarbij bleek dat een positieve bijdrage aan verduurzaming op zichzelf niet voldoende is om een investering aantrekkelijk te maken. Ook de kwaliteit van het verdienmodel, de afhankelijkheid van overheidsbeleid, de voorspelbaarheid van inkomsten en de mogelijkheden voor verdere groei spelen een belangrijke rol.
Smit liet zien hoe investeerders dergelijke factoren tegen elkaar afwegen. Een onderneming kan veel klimaatimpact realiseren, maar tegelijkertijd kwetsbaar zijn door wisselende inkomsten of veranderende regelgeving. Omgekeerd kunnen langlopende klantrelaties en terugkerende inkomsten een bedrijf aantrekkelijker maken. Ook de kwaliteit van het management en de mogelijkheden om als investeerder waarde toe te voegen zijn bepalend.
Rendement als motor voor impact
Vanuit de zaal kwam uiteindelijk de fundamentele vraag: wat gebeurt er wanneer een investering met meer klimaatimpact een lager financieel rendement oplevert? Smit was duidelijk. Om voldoende privaat kapitaal voor de energietransitie aan te trekken, moeten impactfondsen concurrerende rendementen behalen. Anders blijft de beschikbare financiering achter bij wat nodig is.
De kern van zijn aanpak is daarom niet om financieel rendement op te offeren voor duurzaamheid, maar om te investeren in ondernemingen waarvan het commerciële succes juist méér positieve impact oplevert.
De discussie liet zien dat impact investing daarmee veel verder gaat dan het selecteren van groene bedrijven. Het draait om aantoonbare resultaten, een solide verdienmodel en de vraag hoe investeerders daadwerkelijk kunnen bijdragen aan verdere groei.
Bob Hardus
Bob heeft een achtergrond in journalistiek en specialiseerde zich later in search en content marketing. Hij adviseert organisaties over het vergroten van online zichtbaarheid en het inzetten van storytelling.
