Elke week treft u hier op vrijdag de laatste updates van BB Capital Investments. Met insights en nieuws over onze portfoliobedrijven en de fondsen waar we met BB Capital Fund Investments in investeren. Maar ook: waar zijn we geweest, wat hebben we gezien en wat valt ons op? Wij delen het graag.
Main Capital Partners: Investor Day Den Haag
Gisteren waren Mathijs Biesta en Julian Neijzen bij de Investor Day van Main Capital Partners, welke plaatsvond bij de Nieuwe of Littéraire Sociëteit De Witte in Den Haag.
Voor BB Capital is Main Capital een vertrouwde naam: de fondsen van deze software-investeerder vormen al geruime tijd een belangrijk onderdeel van de private equity allocatie.
Main Capital Partners richt zich met circa €7 miljard onder beheer op investeringen in B2B enterprise softwarebedrijven in Europa en Noord-Amerika. De focus ligt daarbij op mission critical software en het bouwen van marktleiders via een actieve buy-and-build strategie.
Tijdens de Investor Day werd uitgebreid stilgestaan bij de ontwikkelingen binnen de softwaremarkt, de positionering van Main Capital daarin, en hoe Main Capital omgaat met het gebruik en stimulering van AI binnen hun portfoliobedrijven. De dag startte met een update van het management op de activiteiten en ontwikkelingen binnen de fondsen aangevuld met presentaties vanuit de portfolio en verschillende thema- en panelsessies over vooral het gebruik van AI.
Ontwikkelingen binnen de fondsen
Main Capital zette helder uiteen hoe haar fondsen, die zich over de hele linie sterk ontwikkelen, presteren. Over de verschillende strategieën heen wordt consistent waarde gecreëerd, gedreven door een combinatie van organische groei, succesvolle buy-and-build trajecten en gedisciplineerde executie. Hierbij is laten zien dat de fondsen top performing zijn in hun vintage jaren, en dat het gemiddelde rendement de laatste jaren ook nog stijgend is tegenover het al goede rendement van de eerdere fondsen.
AI binnen enterprise softwarebedrijven
Main Capital ziet AI als een duidelijke versneller voor zowel waardecreatie als groei binnen de portfolio. Volgens hen zorgt de huidige correctie op softwarebedrijven voor aantrekkelijker geprijsde platform en add-on acquisities. AI verlaagt daarnaast ontwikkelkosten en creëert nieuwe omzetkansen via premium features en nieuwe softwarecategorieën. Daarbij onderscheidt Main binnen softwarebedrijven verschillende tiers: waarbij de hoogste tiers beschikken onder andere over unieke data en compliance en het best gepositioneerd zijn om te profiteren van agentic AI. Deze bedrijven zijn mission critical, en kunnen hun eigen data gebruiken om AI toepassingen te verwezenlijken die niet na te maken zijn door start-ups of concurrenten. Lagere tiers zijn kwetsbaarder, maar juist aantrekkelijker geprijsd en interessant als add-ons binnen buy-and-build strategieën.
Main investeert ook actief in het stimuleren van AI‑adoptie via interne teams en initiatieven, waarmee portfoliobedrijven concrete AI‑strategieën ontwikkelen en implementeren. Zo ziet Main Capital AI vooral al waardecreerend voor hun portfoliobedrijven en uiteindelijk rendement.
Antin: AGM in York
Marc Tesink was bij de AGM van Antin Infrastructure Partners in het Engelse York, waar investeerders en partners samenkwamen in het York Barbican. De sessies draaiden voornamelijk om de bestaande fondsen van Antin en de ontwikkelingen binnen de onderliggende portfolio companies.
De algemene investeringsvisie van Antin is ten opzichte van vorig jaar weinig veranderd. Wat wel duidelijk zichtbaar wordt, is de toenemende integratie van AI binnen portfolio companies. Niet als opzichzelfstaande hype, maar als praktische toepassing binnen operationele processen en dienstverlening.
De resultaten over de verschillende fondsen bevestigen opnieuw dat infrastructuur een relatief ‘resilient’ segment blijft. Binnen specifieke subsectoren blijft voorzichtigheid zichtbaar, met name rondom offshore wind en consumenten-glasvezelprojecten in delen van Europa.
Spreiding als kracht
Wat tijdens de AGM sterk naar voren kwam, is het belang van diversificatie binnen infrastructuur. Spreiding over verschillende subsectoren zorgt juist in onzekere tijden voor stabiliteit en risicobeheersing. Voor BB Capital is Antin relevant via een investering vanuit het VL&C Infrastructure Fund of Funds III.
Geopolitiek als rode draad
Een van de meest opvallende bijdragen kwam van voormalig NAVO-secretaris-generaal en oud-premier van Denemarken Anders Fogh Rasmussen. Zijn boodschap was helder: “The world is not less brutal than it was then, during the times of the Vikings.” Volgens Rasmussen bepaalt militaire dominantie opnieuw de toekomstige soevereiniteit van staten. Hij pleitte voor snelle en gezamenlijke actie van een westers blok bestaande uit de EU, het VK, Canada, Australië, Nieuw-Zeeland, Japan en Zuid-Korea om democratische stabiliteit te behouden in een wereld die volgens hem definitief is veranderd. Ook zijn reflectie op het oorspronkelijke NAVO-adagium bleef hangen: “Keep the Russians out, the Americans in and the Germans down.” Vandaag de dag, aldus Rasmussen: “Keep the Russians out, the Americans in and the Europeans engaged.”
Financial Investigator: Lunch Webinar Discussion Private Credit
Private credit stond de afgelopen weken volop in de schijnwerpers. Headlines over terugkoopverzoeken, gating en oplopende risico’s zorgden voor onrust in de markt. Tijdens een lunch webinar van Financial Investigator ging Harry Geels hierover in gesprek met Markus Schaen van Brand New Day, Andreas Klein van Pictet Asset Management, Fabian Körzendörfer van StepStone Group en onze eigen Rogier van Mazijk.
Aan tafel kwamen onder meer de recente defaults bij Signa, First Brands en Tricolor voorbij, net als de onrust rondom BDC’s in de VS, evergreen-fondsen, liquiditeitsmanagement en de verschillen met closed-end structuren.
Volgens Rogier wordt een ontwikkeling die jarenlang als kracht van private credit werd gezien, nu steeds vaker geframed als systeemrisico. Tegelijkertijd blijven de fundamentals sterk en doen evergreen-structuren juist waarvoor ze zijn ontworpen: liquiditeit bieden én bestaande beleggers beschermen. Ook governance, managerselectie en kansen in lower mid-market en non-sponsored lending kwamen uitgebreid aan bod.
De hele sessie terugkijken, luisteren of lezen?
Dat kan via de Financial Investigator.
Clairfield: Dart Event
Afgelopen woensdag waren Rick Weening en Casper Oei aanwezig bij de tweede editie van de Clairfield Masters of Darts in het authentieke Café Eddy Bar in de Amsterdamse wijk De Pijp.
In een informele setting kwamen adviseurs en investeerders samen voor een avond met scherpe pijlen, gezonde competitie en vooral een gezellige borrel. Deelname aan het darttoernooi was optioneel, maar de fanatieke sfeer aan de ‘oche’ maakte al snel duidelijk dat sommige deelnemers dit toch behoorlijk serieus namen.
Naast het sportieve element was het vooral een leuke gelegenheid om op een laagdrempelige manier bij te praten met bekenden uit het M&A-netwerk en nieuwe contacten te spreken.
BB Capital: Lunch & Learn Event
Investeren in private markets is investeren in de toekomst. Daarom organiseren wij op vrijdag 5 juni opnieuw een Lunch & Learn op het hoofdkantoor van in Den Haag.
Tijdens deze middag combineren wij een gezamenlijke lunch met inhoudelijke sessies over private equity en private markets. Van financieel-economische ontwikkelingen tot verdieping in de verschillen tussen Private Equity, Private Credit, NextGen en Infrastructure: samen zoomen we in op actuele thema’s binnen de sector.
Daarnaast nemen Susan van Koeveringe, Mathijs Biesta, Rogier van Mazijk en Edward Schreuder investeerders mee achter de schermen bij BB Capital Fund Investments en delen zij hun visie op de markt.
Door de combinatie van inhoudelijke kennis en ontmoeting met andere investeerders is Lunch & Learn geschikt voor zowel bestaande relaties als geïnteresseerden die zich verder willen oriënteren op private markets.
Lunch & Learn 5 juni
Aanmelden kan nu, wees er snel bij het aantal plekken is beperkt.
Susan van Koeveringe
Susan is opgegroeid in een ondernemersgezin en startte na haar studie Bedrijfskunde Finance Investments bij ABN AMRO bank. In 2007 richtte ze BB Capital op, om ondernemers en de professionele financiële wereld van Private Equity te verbinden.
