Beleggen in private markets vraagt om een langetermijnvisie. Tegelijkertijd vinden wij het belangrijk dat onze fondsen aansluiten bij de wensen van beleggers. Daarom hebben wij onze fondsvoorwaarden aangepast om investeerders meer flexibiliteit te bieden.
Zo bestaat nu de mogelijkheid om na vijf jaar uit te stappen, terwijl de voordelen van onze evergreenstructuur behouden blijven. Hiermee combineren wij het langetermijnkarakter van private markets met extra flexibiliteit voor beleggers die daar in de toekomst behoefte aan hebben.
Private markets investeringen worden steeds toegankelijker voor particuliere investeerders, family offices en vermogensbeheerders. De stabiliteit en hogere rendementsverwachtingen van deze beleggingscategorie ten opzichte van beursbeleggingen zorgen ook voor de groeiende interesse.
Dat hogere rendement is echter alleen haalbaar als de investeringshorizon lang genoeg is. Ook private markets hebben te maken met de economische cyclus en daar komt bij dat in- en uitstappen doorgaans veel tijd en rendement kost. De evergreenfondsen van BB Capital bieden daar al geruime tijd een unieke oplossing voor: toegang op elk gewenst moment en kapitaal rendeert volledig vanaf de start van de investering.
Meer flexibiliteit
Zowel particuliere beleggers als meer professionele family offices en vermogensbeheerders willen naast een aantrekkelijk rendement ook flexibiliteit om uit te kunnen stappen. BB Capital ziet deze ontwikkeling ook en daarom hebben wij recent onze fondsvoorwaarden aangepast om nog beter in die flexibiliteit te kunnen voorzien.
Voor BB Capital Private Equity, NextGen en Infrastructure is er nu de mogelijkheid om na 5 jaar al volledig uit te kunnen stappen. BB Capital Private Credit bood deze mogelijkheden al. Investeerders die een langere horizon hebben kunnen kiezen voor een minimale looptijd van 10 jaar (5 jaar voor Private Credit) om een optimaal rendement te realiseren.
De prijs van liquiditeit
Private markets fondsen zijn doorgaans closed-end. Een investeerder zit vast totdat het fonds tot uitkering komt, wat tot wel 12 tot 15 jaar kan duren. Eerder uitstappen is niet mogelijk voor individuele beleggers. De afgelopen jaren komen er fondsen op de markt die hierop inspelen; zogenaamde semi-liquide fondsen, die beleggers de mogelijkheid bieden om per kwartaal uit te stappen. Deze flexibiliteit is niet gratis, want de onderliggende investeringen blijven closed-end. Deze fondsen bieden liquiditeit in de vorm van aangehouden liquide middelen die niet belegd worden. Dit drukt het rendement voor alle investeerders in deze fondsen, ongeacht of je als investeerder daadwerkelijk gebruik maakt van deze mogelijkheid. De kosten voor liquiditeit zijn dus verborgen in het lagere fondsrendement. Bij de evergreenfondsen van BB Capital werkt dit anders.
Keuzemogelijkheden bij BB Capital
Bij de evergreenfondsen van BB Capital hebben investeerders nu namelijk een keuzemogelijkheid: bij langer investeren zijn de kosten voor liquiditeit lager, of zelfs nul, dan voor investeerders die tussentijdse flexibiliteit wensen. Zo kan iedere investeerder kiezen wat het beste bij hem past op gebied van rendement, risico en liquiditeit. En zo BB Capital blijft vooroplopen in het aanbieden van unieke private markets oplossingen voor verschillende groepen investeerders.
Hoe werkt het?
Aan de minimale looptijd is een uitstapvergoeding gekoppeld, die wordt ingehouden op de waarde als een investeerder op een gegeven moment uitstapt. Kiest een investeerder vooraf voor de langste minimale investeringsperiode? Dan is er geen uitstapvergoeding. Bij gewenste flexibiliteit na 5 jaar of zelfs direct vanaf het begin? Dan is een uitstapvergoeding van 5% resp. 10% van toepassing. Bij Private Credit zijn de uitstapvergoedingen 2% en 5% bij een minimale investeringsperiode van 3 resp. 0 jaar. Deze vergoeding komt ten goede aan het fonds, dus aan de investeerders die blijven zitten. Wel zo eerlijk toch? Want zij faciliteren via het fonds de uitstappende investeerders.
Hoe werkt het?
Aan de minimale looptijd is een uitstapvergoeding gekoppeld, die wordt ingehouden op de waarde als een investeerder op een gegeven moment uitstapt. Kiest een investeerder vooraf voor de langste minimale investeringsperiode? Dan is er geen uitstapvergoeding. Bij gewenste flexibiliteit na 5 jaar of zelfs direct vanaf het begin? Dan is een uitstapvergoeding van 5% resp. 10% van toepassing. Bij Private Credit zijn de uitstapvergoedingen 2% en 5% bij een minimale investeringsperiode van 3 resp. 0 jaar. Deze vergoeding komt ten goede aan het fonds, dus aan de investeerders die blijven zitten. Wel zo eerlijk toch? Want zij faciliteren via het fonds de uitstappende investeerders.
Mathijs Biesta
Mathijs Biesta is Partner bij BB Capital Investments. Als voormalig bankier bij ING Bank en fusie- en overnameadviseur bij KPMG Corporate Finance heeft hij ruime ervaring in de financiële sector. Mathijs heeft binnen BB Capital een centrale rol in de ontwikkeling van het private markets platform. Zijn focus ligt op het beoordelen van (fonds)investeringen, business development en strategie, met als doel om de fondsen van BB Capital optimaal te positioneren.
