Golding Capital Partners behoort al meer dan 25 jaar tot de pioniers binnen Europese private markten. Wat begon als een private-equityspecialist is uitgegroeid tot een internationaal private markets-platform met activiteiten op het gebied van private equity, private credit, infrastructuur, secondaries en co-investments.
BB Capital sprak met oprichter Jeremy Golding over ondernemerschap, innovatie, de ontwikkeling van private markten en waarom onafhankelijkheid juist nu een concurrentievoordeel is.
U bouwde Golding Capital Partners vanaf de grond op. Wat dreef u om het bedrijf in 2000 op te richten? Wat wilde u creëren?
Toen ik Golding Capital Partners in 2000 oprichtte, stonden private markten in Duitsland nog in de kinderschoenen. Ik was ervan overtuigd dat deze beleggingscategorie in de toekomst een veel belangrijkere rol zou gaan spelen en dat beleggers behoefte zouden hebben aan een gespecialiseerde partner die hen door deze markt kon begeleiden.
Wat mij aantrok was niet zozeer het idee om een vermogensbeheerder op te bouwen, maar vooral de mogelijkheid om nieuwe ontwikkelingen vroegtijdig te herkennen en nieuwe wegen in te slaan. Dat is vanaf het begin kenmerkend geweest voor Golding. Of het nu ging om private equity, private credit, infrastructuur of later co-investments en secondaries: wij waren vaak actief in markten ruim voordat deze gemeengoed werden.
Ons doel is nooit geweest om de grootste te worden. We wilden een platform bouwen dat beleggers richting geeft, toegang biedt en vertrouwen creëert in een steeds complexere private-marktomgeving. Als ik terugkijk, ben ik er vooral trots op dat we deze ondernemende en pionierende geest al meer dan 25 jaar hebben weten vast te houden.
Golding is in de loop der jaren uitgegroeid tot een breed private markets-platform. Is die ontwikkeling geleidelijk en organisch verlopen?
Onze ontwikkeling is altijd gedreven door de overtuiging dat institutionele beleggers op termijn meer nodig hebben dan toegang tot één afzonderlijke beleggingscategorie. Daarom hebben we Golding stap voor stap uitgebouwd tot een breder private markets-platform. Wat begon met private equity is uitgegroeid tot een gediversifieerd aanbod van verschillende asset classes, transaction-oriented strategieën en maatwerkoplossingen voor cliënten.
Iedere uitbreiding kwam voort uit dezelfde gedachte: begrijpen hoe de behoeften van beleggers veranderen en daarvoor nieuwe toegangsroutes tot private markten ontwikkelen. Terugkijkend draaide het nooit om het toevoegen van nieuwe producten om te groeien. De vraag was altijd: hoe kunnen we op de lange termijn meer waarde creëren voor onze beleggers? Zo is het Golding ontstaan zoals het vandaag bestaat.
Net als BB Capital heeft Golding in de loop der jaren private credit en infrastructuur toegevoegd. Hoe behoudt u die pioniersmentaliteit naarmate de organisatie groeit? En welke ontwikkelingen ziet u de komende jaren?
Voor mij begint een pioniersmentaliteit met een bepaalde houding: nieuwsgierig blijven, ontwikkelingen vroeg herkennen en bestaande denkwijzen voortdurend durven uitdagen. Vandaag de dag zien we dat private markten internationaler worden, verder specialiseren en steeds meer transaction-oriented zijn. Daarom blijven wij investeren in gebieden als co-investments, secondaries en directe investeringen.
Onze ambitie is om oplossingen te ontwikkelen die vandaag aantrekkelijk zijn om in te beleggen én morgen nog steeds relevant zijn. Innovatie is nooit een doel op zich; zij moet altijd tastbare meerwaarde opleveren voor onze beleggers. Daarom richten wij ons op gebieden waar wij met toegang, expertise, data en het vroeg herkennen van kansen daadwerkelijk het verschil kunnen maken.
Bij BB Capital zien we dat private markets steeds relevanter worden voor private wealth. Hoe kijkt Golding naar deze ontwikkeling?
Door te evolueren, ons aan te passen en te blijven groeien, terwijl we onze unieke focus behouden op datgene waar we het beste in zijn: secondaries. Dat is wat we sinds onze vroegste dagen hebben gedaan. We hebben het allereerste Europese secondaries fonds opgericht. Vervolgens hebben we het allereerste wereldwijde secondaries fonds opgericht. We hebben het grootste secondaries fonds ter wereld opgericht, zelfs meer dan eens. We hebben onlangs het grootste particuliere secondary kredietfonds ter wereld gelanceerd, ter waarde van $1,5 miljard. We hebben het eerste wereldwijde RMB secondaries fonds gelanceerd.
Er is de afgelopen tien jaar veel veranderd, zowel bij Coller Capital als in de rest van de wereld. Maar we blijven ons inzetten om boven alles uitstekende beleggingsresultaten te leveren en we zullen ons hoogstaande kennisniveaus en de unieke expertise en ervaring daarvoor nog vele jaren blijven gebruiken.
Ons private equity-fonds is evergreen. Wij zijn er echt van overtuigd dat een evergreen-structuur de meest optimale manier is om te investeren in private markten, vooral voor particulieren. Ik hoorde vandaag dat Coller dit jaar ook met Perpetual Structures gaat beginnen. Wat is de belangrijkste reden voor Coller Capital om dit te doen en voor wie zijn closed-end-structuren in de toekomst nog aantrekkelijk zijn?
Wij zien precies dezelfde trend. Private markten worden toegankelijk voor een bredere groep beleggers en winnen ook buiten de traditionele institutionele markt snel aan belang. Tegelijkertijd blijft onze focus nadrukkelijk liggen op professionele en institutionele beleggers. Juist binnen dat segment zien wij nog veel groeipotentieel en een sterke vraag naar gespecialiseerde private-marketsoplossingen.
Deze ontwikkeling laat ook zien hoe volwassen de asset class is geworden. Onderwerpen als transparantie, rapportages, governance en beleggerscommunicatie worden steeds belangrijker. Juist daar kunnen ervaren private markets-platforms veel waarde toevoegen. Maar ongeacht het type belegger blijft voor mij hetzelfde uitgangspunt gelden: kwaliteit, een langetermijnvisie en een realistisch beeld van kansen én risico’s.
Private credit en infrastructuur zijn inmiddels niet meer weg te denken uit private markets. Hoe ziet u de ontwikkeling van deze asset classes?
Infrastructuur profiteert van langetermijnontwikkelingen zoals digitalisering, de energietransitie en de noodzaak om essentiële infrastructuur in veel economieën te moderniseren. Tegelijkertijd biedt deze asset class toegang tot reële activa met stabiele kasstromen en duurzame waardedrijvers. Private credit heeft zich op zijn beurt ontwikkeld tot een belangrijke financieringsbron voor bedrijven. Voor beleggers biedt deze beleggingscategorie aantrekkelijke inkomstenstromen en meer controle over het risico-rendementsprofiel.
Uiteindelijk zal succes echter niet worden bepaald door de asset class alleen. Naarmate de markten volwassener worden, zullen toegang tot de juiste managers, selectie en de kwaliteit van de uitvoering steeds bepalender worden voor het langetermijnrendement.
Golding was van oudsher sterk verankerd in de DACH-regio, maar breidt internationaal snel uit met kantoren in onder meer Milaan, Zürich en Tokio. Wat drijft deze internationale groei?
Onze internationale uitbreiding is een logisch vervolg op de ontwikkeling die wij de afgelopen 25 jaar hebben doorgemaakt. Institutionele beleggers zoeken steeds vaker gespecialiseerde private markets-partners die een internationale blik combineren met lokale aanwezigheid. Wij zien daarin grote kansen. Daarom breiden wij onze aanwezigheid selectief uit in belangrijke markten en investeren wij in langdurige relaties met cliënten ter plaatse.Tegelijkertijd vraagt internationale groei om een cultuur die zich blijft ontwikkelen. Binnen Golding stimuleren wij nieuwsgierigheid, ondernemerschap en de bereidheid om verandering te omarmen en te vertalen naar betere oplossingen voor onze beleggers. Voor ons draait groei niet om groter worden. Groei betekent nieuwe perspectieven ontwikkelen en die omzetten in betere oplossingen voor onze cliënten.
Als onafhankelijke private markets-manager opereert Golding in een markt waarin de grootste internationale partijen steeds verder groeien. Hoe kijkt u naar die consolidatie?
De grootste internationale vermogensbeheerders doen veel dingen uitzonderlijk goed. Maar niet iedere belegger is automatisch op zoek naar de grootste aanbieder.Veel beleggers zoeken juist een partner die hun behoeften écht begrijpt, snel kan handelen en hen langdurig begeleidt. Daar ligt onze kracht.
Als onafhankelijk bedrijf kunnen wij ondernemend denken, snel beslissingen nemen en ons volledig richten op de gebieden waar wij de meeste waarde kunnen toevoegen. Tegelijkertijd verwachten institutionele beleggers tegenwoordig veel meer dan alleen toegang tot aantrekkelijke investeringen. Zij zoeken een partner met diepgaande expertise, van managerselectie tot rapportages, structurering en implementatie van regelgeving.
Ik verwacht dat de consolidatie binnen de sector zal doorgaan. Tegelijkertijd ben ik ervan overtuigd dat gespecialiseerde partijen een belangrijke rol zullen blijven spelen. Private markten zijn gebouwd op vertrouwen, expertise en langetermijnrelaties. Dat zijn eigenschappen die zich niet simpelweg laten opschalen door groter te worden.
'Impact for generations' en ESG lijken diep verankerd in de manier waarop Golding naar beleggen kijkt. Welke boodschap zou u de volgende generatie beleggers willen meegeven?
De volgende generatie zal beleggen in een wereld die sneller verandert dan ooit tevoren. Juist daarin schuilen enorme kansen. Voor mij is beleggen altijd meer geweest dan alleen kapitaal alloceren. Het gaat om het herkennen van nieuwe ontwikkelingen, het financieren van innovatie en het helpen van ondernemingen om hun volledige potentieel te realiseren. Daarom zou ik jonge beleggers willen aanmoedigen nieuwsgierig te blijven, op de lange termijn te denken en open te staan voor nieuwe perspectieven. De meest interessante kansen ontstaan vaak juist daar waar anderen nog niet kijken. Maar we mogen nooit vergeten dat wij rentmeesters zijn van het kapitaal dat ons is toevertrouwd.
Achter iedere investering staan mensen en langetermijndoelstellingen. De beste investeringen leveren daarom niet alleen rendement op, maar creëren duurzame waarde voor beleggers, ondernemingen én toekomstige generaties.
Susan van Koeveringe
Susan is opgegroeid in een ondernemersgezin en startte na haar studie Bedrijfskunde Finance Investments bij ABN AMRO bank. In 2007 richtte ze BB Capital op, om ondernemers en de professionele financiële wereld van Private Equity te verbinden.
