Wat is een Hurdle Rate?

7 maart 2025

Hurdle rate of drempel rendement staat voor de minimum winst die een investeerder verwacht. Het gaat om het behaalde rendement dat overblijft voor het uitkeren van de winstdeling of prestatievergoeding. Binnen de equity-sector is de hurdle rate belangrijk. In deze branche wordt het toegepast om de fonds-prestaties te kunnen meten.

Drempelrendement

Het drempel rendement is het minimum te behalen winst van een fonds dat bereikt moet zijn voordat de prestatievergoeding kan worden toegekend aan de General Partner of GP. De winst of het rendement is vooraf bepaald en wordt gebruikt als een criterium voor goede prestaties. Als het fonds de vooraf bepaalde winst niet behaalt, krijgt de GP de extra vergoeding, bovenop de standaard vergoeding, niet.

Minimale rendementseis

Ook de minimale rendementseis vormt een essentieel aspect van de hurdle rate. Het wordt ingezet om het te bereiken rendementsniveau te bepalen wat geldschieters of investeerders tevreden stelt. De eis kan per fonds verschillend zijn omdat dit afhankelijk is van factoren zoals de strategie voor de investering, het risico en de marktomstandigheden.De missie is het bereiken van een evenwichtige balans tussen risico en vergoeding. Dat geldt niet alleen voor de General Partner, maar ook voor de investeerders.

Preferred return

Nog een cruciaal onderdeel van de hurdle rate is het voorkeurs rendement of de preferred return. Hiermee wordt de winst bedoeld dat wordt uitbetaald aan de kapitaalverstrekker, nog voor de General Partner recht heeft op een eventuele winstdeling. Het percentage van de preferred return wordt in veel gevallen vastgezet op een level dat de geldschieter een aanvaardbare winst biedt en de GP van de motivatie voorziet om te kunnen presteren.

Berekening van de hurdle rate

De hurdle rate of het drempel rendement berekenen kan veelomvattend zijn. Dat heeft te maken met de vele factoren waar rekening mee gehouden moet worden. Er moet worden gedacht aan de duur van de investering en de cashflow binnen deze looptijd, maar ook aan risico’s die de betreffende investering met zich mee kan brengen. Een correcte berekening is cruciaal om aan de verwachtingen van de geldschieter en de General Partner tegemoet te kunnen komen. 

Belang voor investeerders

De hurdle rate is van belang voor kapitaalverstrekkers. Hiermee kunnen zij het succes van een fonds evalueren en inschatten. Het geeft een idee van de verwachte winst en vormt tevens een goede standaard voor het vergelijken van de diverse investeringsopties. Een hurdle rate die correct vastgesteld en beschreven is, draagt tevens bij aan het succes van een investeringsfonds. Daarnaast biedt het beheerders en investeerders de transparantie die nodig is bij het overeenstemmen van de baten.  

Een goed gedefinieerde hurdle rate is essentieel voor het succes van een investeringsfonds. Het zorgt voor transparantie en helpt bij het afstemmen van de belangen van investeerders en fondsbeheerders.